金投資のデメリット・リスクの記事一覧

日本国内で金価格をみる場合に注意しておかなくてはならないことがあります。
まずは円の為替レート、すなわち日々の対米ドル相場の影響があります。

国際価格はトロイオンスで単位が統一されていると言いましたが、日本国内における金価格は「1グラムあたり何円」と表示されます。

これはニューヨーク市場のドル建て価格（基準価格）を一グラムあたりの値段に換算し（すなわち、ドル建て価格を31.1035グラムで割る）、その後に円ドルの為替レートを乗じて計算します。

そして国内の取扱各社が、その価格（店頭小売価格）を毎日午前中（午前9時半～10時前後）に発表しています。

発表は一日1～4回など複数回公表されることも多く、変更時刻も決まっているわけではありません。

また相場の急変時には、各社とも一日に数回価格を見直すのが普通です。

そしてこの上に各社が保険料や手数料など諸費用を独自に上乗せし、さらに消費税を加算して、それぞれの最終価格（店頭小売価格）が決定されます。

したがって金を取り扱う会社（地金商）によっても、金価格に違いがでてきます。

また販売価格には手数料などが上乗せされていますが、逆に買取価格においては手数料などは差し引いて決められるため、販売価格と買取価格間においても通常は差（スプレッド）が生じることになります。

上記のプロセスで価格が決定されるということは、為替レートだけに注目すると、ドル高（円安）のときは国内の金価格が上がり、逆にドル安（円高）のときには国内の金価格は下がることになります。

最近は全体に円高基調が続いていますが、これは国内で金投資をする場合はマイナス材料となるわけですね。

ドル高＝ドルが強い、すなわち円が安いということですから、一グラムあたりの値段に換算した後に掛ける円レートの金額は大きくなります。

したがってドル高（円安）が進むほどに、国内の金価格は高くなります。

ドル安円高になったときは、その逆として考えればよいですね。

その時の為替レートを最後に掛けて国内価格を決定するしくみのため、金の国内価格は為替レートいかんで大きく変わってくることになります。

国際金価格が2倍になったときで、対米ドルで円が2倍になると（急激な円安）、×2×2＝4で国内価格は4倍になる計算です。

逆に国際金価格が半分（0.5倍）で対米ドルで円も半分の0.5倍（急激な円高）になると、×0.5×0.5＝0.25で、国内価格は4分の1になる計算です。

ただしこれは為替レートの影響に絞った話で、実はドルが上昇傾向のときは国内価格を計算するためのおおもとになる「金市場のドル建て価格」そのものは、下落する傾向にあります。

これはドルが強くなって各国の金価格も上がることにより、先々のドル上昇の持続を見込んだ買い控えや売りなどが出やすくなるためです。

逆にドルが下落傾向のときは、各国においても金が買いやすい値段になってくることで、ドル建ての金価格は上昇傾向が強まってきます。

このように「金のおおもとの市場価格が、需給などさまざまな要因を反映して変わってくること」を「価格変動リスク」と呼んでいます（ちなみに投資の世界ではリスクは「危険」ではなく、「ものごとの変動における不確実性やその要因」を指しています）。

外国株式や外国債券、為替などと同様に、金投資を行うにあたっては「価格変動リスク」「為替リスク」の二つがあることを、きちんと認識しておかなければなりません。

とりわけ国内における金投資では、為替リスクが非常に大きな影響をもたらす点によく注意しておきましょう。

これまでご紹介した「現物投資以外の」金投資の代表格となるのが、金の上場投資信託「金ETF」です。

金ETFはもともと機関投資家向けに開発された商品で、株式と動きが連動しないことから、分散投資に格好の投資対象として、欧米の機関投資家は積極的に金ETFを保有しています。

金の現物が手もとにくるわけではないので、現物投資のように保管の問題に頭を悩ませる必要はありません。

取引価格がその日の決定価格に固定される現物投資に比べ、市場における金価格の上昇をダイレクトに享受できる点は金ETFのメリットです（ただし為替リスクがあるので、円換算収益が円高によって減殺される可能性はあります。）

金ETFは上場しているので、株式と同様に市場が開いている限りは時価で売買でき、流動性・換金性が非常に高くなっています。

金ETFは、東京証券取引所と大阪証券取引所に上場されています。

2008年から東証に上場されている商品が「SPDRゴールド・シェア（証券コード1326）」、そして2007年から大証に上場されている商品が「金価格連動型上場投資信託（証券コード1328）」です。

ただしこの二つの商品の基本的性格は、大いに異なっています。

「SPDRゴールド・シェア」は、設定会社が投資家の資金で実際に金を購入します（したがって、理屈上は金の現物との交換が可能なのですが、米国で最低10万口単位からとされており、個人にとっては事実上現物との交換は不可）。

ちなみに価格は、東京工業品取引所の金先物価格に連動しています。

売買単位が以前の50口単位から最近1口単位に変更されたため、とりわけ個人投資家は、1万円前後から手軽に投資することができるようになりました。

その一方「金価格連動型上場投資信託」は、金に直接に投資するわけではなく、「金価格に連動する目的をもって発行された債券」に投資を行うものです。

したがってこちらは、金現物との交換ができないのはもちろん、その債券を発行した投資銀行など発行体の信用力があり、かつ信託保全の裏付けがきちんとあることが必要になります。

言い換えれば、こちらの金ETFは、発行体の倒産リスクが存在している点に注意が必要です。

「金価格連動型上場投資信託」は最低売買単位が10口で、金額にしておよそ3万円くらいから投資が可能です。

金ETFを購入する場合は、証券会社を通じて証券取引所に指値注文・成行注文のいずれかの注文を出します。

株式取引と同様に信用取引口座を開設して、売り注文から入ることも可能です。

ただし株式投資と同じく元本保証がないのは当然ですし、売買にあたっては証券会社に委託手数料を支払う必要があります。

売買委託手数料を安くあげるなら、インターネット専業証券を利用するのがよいでしょう。

また金ETFは投資信託ですので、信託報酬もかかってきます。

税金面では、総合課税される金地金や純金積立に対し、金ETFは株式投資と同じく確定申告による「申告分離課税」となります。

ただし特定口座を設け「源泉徴収あり」を選択した場合は、証券会社が納税を代行してくれるので確定申告は不要になります。

金ETFの利益・損失は、他の上場株式との損益通算ができますし、3年間の繰越控除も可能となっています。

上場株式には他の金ETFも含まれますが、ただし現物の金地金の損益と相殺することはできません。

当サイト「初心者の金投資の基礎知識」は、金に投資したい方にとって役に立つ情報を集めたサイトです。金についての基本的なことがらや金に投資するいくつかの方法、知っておきたい知識を初めての方にもわかりやすく解説しています。

金投資とは、毎日価格の変動する金を売り買いして利益を得る投資方法です。全資産の10～15％程度を金投資で運用することが、世界的な景気変動などに対処するために有効だと一般的に言われています。

投資には株式投資、投資信託、外貨預金、国債など様々な手法がありますが、「金投資」には、これらの投資と違った側面があります。最初に、金投資をするうえでのメリット・デメリットをさらっと見ておきましょう。

金のメリット

• 金自体に不変的な価値があるため、価値が０になってしまうことがない
• インフレ時には貨幣価値は下がりますが、金の価値はインフレに強い
• 世界中で換金することが出来る万国共通の通貨と考えられる

金のデメリット

• 金そのものには、配当金や利子がない(投資方法によっては配当金があります）
• 常に価格が変動するリスクがある
• ドル建てで国際取引されているため為替レートの影響を受ける